2022年美元人民币展望

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对于人民币我只是从外汇交易角度去分析,相对于专家从国家整体经济结构,国际国内形势,银行经济指标,国内货币政策制定等方面分析有所欠缺。

外汇交易角度除去资金管理(这一块虽然非常重要,但这篇文章不涉及)外,一般从基准面和技术面进行分析货币对的角度去分析和交易。

首先从基准面:

美元兑换人民币USD/CNH涉及美元和人民币两个币种,分别对应美国和中国的经济形势。

根据货币平衡理论,在一个货币自由兑换的国家,资金流出会造成本国货币贬值;而在一个资本受到管控的国家,由于经济下滑,政府刺激经济,会造成本国进口货物增加,从而造成本国货币贬值。

  • 美国

2022年4月份之前美国经过较长一段时间的量化宽松,通胀已有较长一段时间爬升。到2022-5-11的CPI已达到8.3%,作为通胀中占比较重的油价由于拜登上台挑起俄乌战争造成一直昂头挺进,进一步推高了美国通胀水平。

而作为通胀指标中占重要地位的美国房价的过快上涨也推动了美国通胀的上行,虽然房价也通胀之间并非简单的因果关系,但在美联储无节制的量化宽松大背景下,房价上涨的同时肯定会造成美国的通胀风险一定地高企。

而由于前一段时间的美国疫情,全美各地都在囤积各类中国制造的商品。很多商家囤积的商品都堆满了整个仓库。彭博社报道称,10个美国人购买的商品中,有9个都是中国货。这进一点造成美元的外流,从而增加了美元的贬值,加剧了美国的通胀。所以拜登发表讲话称,应对通胀问题是政府的优先事项,从这一点来看,遏制通胀的已优先于俄乌冲突。最近美国的讨论取消对华加征关税也是基于这个目的。

由此可见,美联储将持续推出货币紧缩政策,连续数次的加息50个基点是可以预见的。但实际上操作起来没有这么容易,资本市场震荡下行,大宗商品牛气冲天,美元持续指数下跌,造成通胀的本质并不是简单的美国利率太低的问题,而涵盖全球供应不足,产业链断裂和全球对抗加剧等问题。所以虽然2022-5-11美国CPI已短期见顶,但从长期来看美国通胀会持续较长一段时间。

  • 中国

反观中国,当疫情肆虐全球的时候,在中国政府的及时处置和疫苗接种率的大幅增加的情况下,中国完整的产业链保证了全球商品的供给。据2022-4-19新华社上海报道今年第一季度上海出口同比增长23.8%,进口同比增长8.9%,这都表明了在上海疫情爆发之前中国的经济的强劲势头。但由于第二季度以来变异的奥密克戎、乌克兰危机及欧美发达经济体的货币收缩政策,造成了中国经济下半年的不确定性上升。

数据显示,3月末,金融机构本外币贷款余额为207.0万亿元,同比增长11.0%,比年初增加8.5万亿元,同比多增4663亿元。贷款利率方面,3月,1年期和5年期以上LPR分别为3.70%和4.60%,分别较上年12月下降0.10个和0.05个百分点。3月,贷款加权平均利率4.65%,同比下降0.45个百分点。实体经济融资成本实现进一步降低。

2022-5-9日17时30分,人民银行发布《2022年第一季度中国货币政策执行报告》,报告对下一阶段货币政策思路:“坚持稳字当头、稳中求进,完整、准确、全面贯彻新发展理念,加快构建新发展格局,深化供给侧结构性改革,支持稳增长、稳就业、稳物价,建设现代中央银行制度,健全现代货币政策框架,推动高质量发展,着力稳定宏观经济大盘,保持经济运行在合理区间,以实际行动迎接党的二十大胜利召开。”对比2021年第四季度报告,总体来讲,稳增长的宽松货币政策未变。

综上所述,2022年下半年美国会不断收缩货币政策,而中国会是稳增长的宽松货币政策。

反馈到外汇市场美元/人民币大趋势中长线继续上涨,但任何事物的推进都是一个曲折的过程。

行情如何走法,我们从技术面去分析:

1、MACD/RSI指标

下图是USD/CNH周线图,从技术指标MAC、RSI来看底部MACD已产生背离,从而开启了新一波上涨行情,MACD能量柱已在0线上方,RSI虽然已破80,但并没有产生上涨行情中的背离。而根据道氏均线理论,10周均线已破布林中轨25周均线,行情呈现上涨趋势。而这一波行情从2022-4-17日开启,正好对应上海疫情爆发时间。

  • 从斐波那切波浪理论来看

目前正处于第二波的回调开始端,阻力位在6.85,二浪支撑位在6.59,然后就会开启第三浪主升浪,但何时盘整到6.59,要看后续的基准面了。

众所周知股市是经济的晴雨表,而与股市紧密相连的外汇市场也侧面反映了国家宏观经济的风向。

综上所述2022年第二季度后续的美元/人民币呈中长线上涨趋势,我们期待并密切关注着市场的走向。

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